□ 隨著2019年上市公司年報披露結束，僅5月6日一天內，就有26只個股“披星戴帽”，被實施ST。當天，ST股集體迎來跌停潮。

□ 創業板試點注冊制征求意見，標志著資本市場改革逐漸進入“深水區”。隨著退市制度不斷完善，A股的生態環境正發生改變，優勝劣汰進程提速。

隨著近期2019年上市公司年報披露結束，數十家公司在“五一”假期后開市的首個交易日集體“披星戴帽”。5月6日，ST股遭遇跌停潮。業內人士表示，隨著創業板注冊制逐步開閘，炒殼等投機行為大幅降溫，績差股正面臨被市場拋棄的命運。

Wind數據統計顯示，今年4月以來，有66家公司被實施ST，5月6日一天內有26只個股被實施ST。在年報披露截止日后，績差股集中被打上標簽，*ST貴人、*ST金洲、*ST恒康、*ST中商等因連續兩個會計年度凈利潤為負值，被實施ST;藏格控股、林州重機等部分公司因年報被出具無法表示意見或否定意見的審計報告而被*ST;金宇車城則是由于最近一個會計年度股東權益低于注冊資本，即每股凈資產低于股票面值而被實施風險警示。

4月27日，《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》獲審議通過。伴隨創業板注冊制而來的，是堪稱史上最嚴的創業板退市制度。比如，新增“連續20個交易日市值低于5億元”的交易類退市指標和“信息披露或者規范運作存在重大缺陷且未按期改正”的規范類退市指標等;取消暫停上市和恢復上市環節，交易類退市不再設置退市整理期;對財務類、規范類、重大違法類退市設置退市風險警示制度;等等。

新時代證券首席經濟學家潘向東表示，此前一些殼公司通過資產重組、地方政府補貼、調整財務凈利潤，甚至虛增收入等方式達到規避退市等目的，此次創業板退市制度改革將極大縮小上述行為的操作空間。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在接受經濟日報記者采訪時表示，隨著A股注冊制改革進入“深水區”，退市制度不斷完善，殼價值、殼資源意義已經不大。市場投資邏輯正發生變化，質地優良的上市公司價值將更為突出。尤其是主營業務出色，或注入盈利能力強的優質資產，這些公司長期發展前景向好，而質量不佳的公司則會被加速淘汰。同時，提高了上市公司融資效率，資金更傾向于優質企業。

創業板試點注冊制改革意味著優勝劣汰的市場調節機制將加速。從長期看，創業板注冊制的實施，會使A股的生態環境發生根本性改變。創業板注冊制改革就是把公司定價權還給市場，讓市場篩選出優質公司，投資者會更加關注公司基本面是否穩健，是否具有核心競爭力與未來成長空間等。注冊制的推行將遏制炒作風氣，那些具有長期投資價值、常分紅的上市公司將會迎來長期資金青睞，而ST股投資風險將會顯著增加。

此外，全球新冠肺炎疫情持續蔓延，海外經濟金融陷入深度衰退，可能對我國部分上市公司盈利前景構成拖累，對業績差的ST股更帶來一定打擊。(本報記者 溫濟聰)