【友財網訊】-自俄羅斯去年入侵烏克蘭以來，美國的原油出口激增，歐洲成為美國原油的最大買家。天然氣情況和這差不多。

(資料圖片)

盡管經歷了幾次季節性寒冷，但12月份的天氣比預期的溫和，導致天然氣價格暴跌，美國天然氣公司開始抑制生產?，F在，石油公司正在做同樣的事情，這可能有更大的影響——因為石油價格仍然很高，而且總的來說，這些公司計劃今年花更多的錢。只是不依賴產量增長。

路透社市場分析師約翰·坎普(John Kemp)本月早些時候報告稱，我們目前正在目睹美國石油行業對去年夏天開始的油價下跌的反應，他指出了價格下跌開始和隨之而來的鉆井活動下降之間的時間差。

坎普表示，這一下降意味著美國石油行業今明兩年的產量增長將會放緩，然后隨著價格上漲，可能會恢復更強勁的增長。然而，價格并不是決定石油部門投資決策的唯一因素。

華爾街日報上周報道說，許多美國石油公司正計劃今年投入更多資金，但保持產量不變或略有增加。該報告列出了兩大原因：成熟的油田和通貨膨脹。

隨著自然枯竭，鉆井成本增加，并加入到已經很高的設備、服務和材料成本中，這是全球通貨膨脹趨勢的結果。反過來，這些都是由美國央行政策推動的，這些政策不太可能在短期內改變，特別是美聯儲在最近的會議上指出的。

因此，該行業一方面面臨自然枯竭，另一方面面臨更高的成本，而美聯儲則通過提高借貸成本來對抗通脹。與此同時，聯邦政府正在為替代能源提供數十億美元的激勵措施，盡管拜登總統承認石油和天然氣在未來幾十年仍將是必要的。

在這樣的背景下，石油行業很可能沒有什么動力去嘗試以任何實質性的方式擴大產量，所以它沒有這樣做。盡管該行業2022年的利潤創下紀錄，但其在較低增長上的支出更多；也許是他們的功勞。

多年來，美國鉆井商將所有資金投入到鉆井中。這使美國成為世界上最大的原油生產國，但也使許多公司在2014年至2016年油價暴跌時成為死亡公司。

短短四年后，疫情再次打擊了該行業，給它上了寶貴的一課——即使價格很高，有時關注產量增長以外的東西也是更明智的。因此，生產商專注于向投資者返還現金，并將產量維持在當前水平或略高的水平。

對產量增長采取這種慎重、謹慎的態度還有另一個原因。沒有鉆井庫存是無限的?！度A爾街日報》對分析數據的回顧顯示，一年前，頁巖地區的許多公司還有不到10年的未開發儲量。最大的玩家有大約10年的價值。較小的公司擁有大約三到七年的頂級鉆井庫存。不急于清空庫存是有道理的。

先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources)首席執行官斯科特·謝菲爾德(Scott Sheffield)去年表示：“你不可能一直保持每年15%至20%的增長速度。你會增加你的庫存。即使是好公司?！?/p>

根據Evercore ISI的數據，美國頁巖公司今年的支出將比2022年多46%。去年，支出比前一年高出30%。然而，它只導致了4%的產量增長。今年似乎也是如此，通貨膨脹推高了費用，更糟糕的是，油井并不總是能達到預期的生產率。

與此同時，對美國原油的需求很可能會保持強勁，尤其是在歐洲。目前還不清楚這是否會導致價格飆升，類似于我們去年目睹的天然氣價格飆升。畢竟，國際石油市場要比液化天然氣市場成熟得多，賣方之間的競爭要激烈得多，這從理論上講會對價格形成一定的限制。

然而，隨著今年晚些時候全球產量將收緊，而任何地方都不會大幅增產，這個蓋子可能會掉下來。然而，即使如此，似乎有一件事是肯定的——美國石油生產商不會急于增加產量，可能再也不會了。

標簽： 通貨膨脹 華爾街日報 石油公司