油價重挫，能化市場承壓。

12月20日，國際油價持續下挫，截至發稿，美WTI原油期貨主力合約跌幅擴大至5%，現報67.15美元/桶;布油期貨主力合約跌4.6%，報70.07美元/桶。

國內期貨收盤，上期所SC原油主力合約大跌4.23%，報收450.5元。高硫燃料油主力合約大幅下探5.17%，報收2568元，低硫燃料油主力合約下挫5.10%，報收3332元，LPG主力合約大跌4.57%，報收4175元。油化工鏈上多個品種也大幅下跌，乙二醇、液化石油氣、動力煤跌超4%，PTA、20號膠跌超3%。

A股市場上，新能源板塊大幅回調，電力、光伏、鋰電股等新能源板塊持續走弱，寧德時代(300750.SZ)收跌近6.29%，贛鋒鋰業(002460.SZ)、天齊鋰業(002466.SZ)分別收跌8.52%、7.03%。

2022年即將到來，市場依舊關注能源市場及其轉型對行業帶來的增量和挑戰。行業人士認為，在新能源行業火熱行情過后，氫能等可再生能源或將成為下一步市場青睞的方向。嘉實基金平衡風格投資總監梁銘超認為， 2022年新能源等行業機會或迎來改變，與2021年不同的是從整體性機會變成結構性機會。

奧密克戎重創油價

過去兩周，歐佩克(OPEC)、國際能源署(IEA)和美國能源信息署(EIA)三大能源組織也相繼發布了對近期石油需求的預測，但分歧明顯。

三大機構月報中，OPEC月報對后市預期較為樂觀;IEA月報持悲觀態度，認為從本月開始全球油市處于供過于求，如OPEC 繼續減少減產，明年第一季度將出現170萬桶/日的石油過剩，2022年第二季度將出現200萬桶/日的過剩，市場將會進入嚴重過剩的階段;EIA則持謹慎態度，并預計對2021年需求增長預估為510萬桶/日，較上月下修2萬桶/日。

回歸原油基本面，國泰君安期貨高級研究員黃柳楠認為，外盤原油過去兩周月差已經持續走弱，反映了預期的回落。在供需趨于平衡的2022年，伊朗原油即便是40萬~50萬桶/日的供應增量也會對全球原油市場造成較為明顯的邊際利空。

另外在國際油價大幅變動的同時，國內市場油化工鏈上多個品種影響明顯。

液化石油氣為例，華泰期貨認為在供應與庫存壓力提升，而需求端缺乏顯著利好的背景下，國內液化氣現貨價格面臨較大壓力。上周大商所已經將南方福建等5省市指定交割倉庫升貼水由-100元/噸調整為0元/噸，同時將北方3省市指定交割倉庫升貼水由-200元/噸調整為0元/噸。而且增設苯乙烯和乙二醇指定交割倉庫、液化石油氣指定質檢機構。PTA、乙二醇方面，短期內PTA供需大概率呈現去庫狀態，但需求端后期有減弱預期;乙二醇同樣受困于供需情況不容樂觀。

2022年能源市場何去何從

“雙碳”目標下，2022年能源市場面臨著轉型下的壓力和機遇。

首先在原油端，卓創資訊分析師楊霞認為2022年國際油價的價格重心或將逐步下移，這不僅是由供應增加而需求降低導致的，同樣也是由貨幣政策不斷趨緊的背景下決定的。其中，預計2022下半年價格偏低，全年油價波動重心在65~70美元/桶。

能源轉型方面，業內普遍認為新能源行業發展向好，市場或進一步關注氫能等可再生能源的交易邏輯。

近期，相關政策信號不斷釋放，國家能源局稱《“十四五”可再生能源發展規劃》已正式印發，近期將向社會公開。未來國家將從4個方面推動新能源發展，即以區域布局優化發展、以重大基地支撐發展、以示范工程引領發展、以行動計劃落實發展。

另外，氫能源頂層設計即將出臺、大型風光基地持續推進、一批儲能項目加快建設……也進一步表明2022年新能源市場的發展步伐還會加快。

針對新能源行業機會或改變，嘉實基金平衡風格投資總監梁銘超認為，2022年新能源等行業機會或迎來改變，與2021年不同的是從整體性機會變成結構性機會。

梁銘超進一步分析稱，國內減碳等政策在執行層面進一步科學化、有效化，疊加全球產業鏈復蘇大邏輯，這其中會有一些中游制造的細分領域利潤率在明年將會與大環境同步提升。明年新能源等行業在產業鏈各環節的表現都不太一樣，比如今年一些行業中上游產能沒有完全釋放的公司，明年有可能出現量增價縮的局面;以及目前遠期估值沒有被完全透支的行業，仍將是市場繼續配置和關注的方向。

具體細分在新能源車行業，華泰證券分析認為，氫能源是重要的汽車節能技術路線，該項技術的發展，一方面將進一步加快汽車產業碳中和的進程。另一方面，在全新的動力類型下，整車的電子架構也將迎來新的變革，帶來上游汽車電子發展的新機遇。

Platts能源轉型分析師Ivy Yin對第一財經記者分析，碳中和、氫能等可再生能源發展在中國各行各業的脫碳目標中發揮著舉足輕重的作用。不過對于煉鋼、航空等行業，這些行業難以削減能源消耗，也很難短時間內找尋到清潔能源替代品。

另外，中歐基金劉偉偉認為，2022年儲能市場也有望出現較大增長。儲能市場很大一塊需求是對鋰電池電化學儲能需求。劉偉偉認為，關注鋰電產業鏈的時候，除了電動車之外，也需要再關注一下儲能對于鋰電產業拉動。