2020年上半年，禹洲集團實現凈利潤15.51億元，較上年同期縮水超3億元;同期其歸母凈利潤僅有10.19億元，同比降幅達37.81%

近年來，分拆物業公司上市似乎成為眾多房企尋求業績增長點的經營策略之一。截至目前，興業物聯(9916.HK)、燁星集團(1941.HK)等物業公司已成功登陸香港交易所;卓越集團、朗詩綠色集團(0106.HK)、綠城中國(3900.HK)等房企也紛紛計劃分拆旗下物業公司上市。

《投資時報》研究員注意到，老牌房企禹洲集團控股有限公司(下稱禹洲集團，1628.HK)也發布公告稱，擬拆分禹洲物業管理服務及商業運營服務于港交所獨立上市。并稱，未來物管公司將不會放在禹洲集團下面。

歸母凈利降幅近四成

禹洲集團是一家集房地產開發、商業投資運營、酒店運營、物業管理、金融、貿易為一體的多元化綜合性集團。2009年11月，禹洲集團地產板塊禹洲地產在香港聯交所成功上市。

2016年，禹洲集團總部搬遷到上海，并于兩年后(2019年)全面啟動了“千億征程，全國深耕”的戰略方針，向千億房企的目標邁進。

作為中國最老牌的房企之一，禹洲集團的業績基本處于穩健態勢。2019年該公司銷售額和年度利潤均創下歷史新高，分別高至751.15億元和39.67億元。

然而，禹洲集團業績逐年穩增的態勢卻止步于2020年。據禹州集團2020年上半年業績數據顯示，雖然禹洲集團今年上半年實現營業收入140.07億元，較上一年同期增長20.36%。但該公司整體業績卻出現了增收利反減的情況，且利潤下滑的幅度較大。

首先是禹洲集團的凈利潤及歸屬于母公司股東的凈利潤(下稱歸母凈利潤)出現雙降。2020年上半年該公司僅實現凈利潤15.51億元，較上年同期縮水超3億元;同期其歸母凈利潤僅有10.19億元，同比降幅達37.81%。

值得關注的是，《投資時報》研究員梳理禹洲集團2017年上半年—2019年上半年的半年報數據發現，該公司期間凈利潤分別為7.58億元、13.91億元和19.07億元，歸母凈利潤分別為7.86億元、13.30億元和16.39億元?？梢姡碇藜瘓F今年上半年的歸母凈利潤甚至不及2018年上半年數據。

與此同時，禹洲集團毛利率和凈利率也出現下滑。據半年報數據顯示，2020年上半年雖然該公司的毛利潤較去年同期有所上升，但毛利率卻同比下滑3.7個百分點，僅有23.29%。而該公司同期的凈利率更是因本就縮水的凈利潤，而同比下滑5.32個百分點，低至11.07%。

對于今年上半年業績增收而利突然驟減的情況，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至禹洲集團詢問原因，截至發稿尚未得到回復。