誰也逃不了周期，包括豬。

豬周期指豬價的波動周期規律，本質上是由利潤來調節周期供需變化，最終影響價格波動的一種經濟運行方式。類似的案例包括的“谷賤傷農”，資本主義國家倒牛奶事件，其本質都是由利潤來調節周期供需變化。而豬周期大致是按，“豬價上漲—母豬存欄增加—生豬供應增加—豬價下跌—母豬被淘汰—生豬供應減少—豬價上漲”如此循環反復，周期總時長大約在3-4年，而相鄰峰值的時間間隔大約在3.5-4.5年。

復盤歷史，我們來看看豬周期的波動。

第一輪豬周期歷時四年(2006年6月-2010年6月)。源于2006年夏季豬藍耳病疫情導致的豬群大面積死亡，豬肉需求大于供給，豬價得以上漲，至2008年4月，兩年時間豬價漲幅超過1倍。高利潤刺激養殖戶不停擴產，市場逐漸由短缺轉過剩，豬價大跌。

第二輪豬周期歷時三年11個月(2010年6月-2014年4月)。價格上漲階段是由于疫病齊發，豬瘟、藍耳病、口蹄疫和豬仔腹瀉都來了，市場供求平衡再次被打破，豬價上漲。于2011年9月豬價達到峰值后，又因產量擴張，供需缺口被彌補，豬價開始下行。

第三輪“豬周期”歷時4年(2014年5月-2018年5月)。由于前期豬肉的供應持續大幅增加，在2014年達到歷史頂峰的5820.80萬噸，同年全國豬出欄數量高達74951萬頭。這一成績至今仍無法與之匹敵。這給養殖戶帶來巨大壓力，為了生存采取去產能的方式降低生豬存欄，市場供給大幅下降，價格攀升。到2016年5月，歷時2年，豬價漲幅76.6%。隨后由于國家出臺的各項環保政策，養殖戶被迫出欄，大量生豬供給涌入市場，豬價由此開始回落。

第四輪豬周期便是從2018年5月份啟動，當時全國22個省市平均豬肉價格最低觸及16.65元/千克。但在下半年里，伴隨著非洲豬瘟的到來，豬肉產業于2018年底和2019年初開始了一波快速的被動去產能過程，豬肉產量呈現斷崖式下跌。僅在2019年豬肉產量便減少了1149萬噸(跌至4255.31萬噸)，到2020年繼續減少142萬噸(減產至4113.33萬噸)。豬肉供需在2019年下半年失衡。

反觀豬肉價格，僅僅2019下半年時間漲幅一度超250%，于10月份沖破50元/千克水平。盡管2020上半年發生新冠疫情對消費造成了較大打擊，但隨后2020年大部分時間都在40元/千克以上高位寬幅盤整，這是因為供應恢復需要時間。但到了2021年，豬肉供應被明顯放大了(產能過剩)，最終導致豬價回落至20元/千克以上區間。

近期豬價雖然出現了一波不小的反彈，但距離今年1月份的高位36.94元/公斤(外三元生豬價格)仍跌超5成。

早在10月20日國務院新聞辦公室新聞發布會上，農業農村部畜牧獸醫局負責人孔亮表示，我國生豬生產在二季度已經完全恢復，主要受生產仍在慣性增長影響，當前的市場供應出現階段性過剩。據農業農村部數據，今年1月下旬開始，豬肉價格連續8個月回落，中秋、國慶消費旺季，也沒有出現豬肉價格反彈。10月份第2周，集貿市場的豬肉平均價格每公斤21.03元，比今年1月份下降了60.8%，9月份全國養豬場(戶)虧損面達到76.7%。孔亮預計今年四季度到明年一季度上市的肥豬數量還將明顯增長，生豬供應相對過剩局面仍將持續一段時間。如不實質性調減產能，豬價低迷態勢將難以扭轉，尤其是明年春節過后的消費淡季，豬價可能繼續走低，并造成生豬養殖重度虧損。對此，一些生豬養殖企業已著手準備資金應對即將到來的豬周期底部。

比如溫氏股份在近期投資者關系活動中表示，下半年開始，溫氏股份比同行約早半年時間控制資本開支、活化資產，及時處置部分閑置資產收攏資金，現階段基本停止新開工項目，在建項目能停則停、能緩則緩。今年4月，溫氏股份募集了92.97億元可轉債資金。截至9月底，溫氏股份庫存資金超120億元，庫存資金充裕。此外，溫氏股份還拓寬了融資渠道，如金單、承貼通、銀行承兌匯票等供應鏈金融融資工具，還有幾十億規?？呻S時變現的財務性投資項目。“根據資金壓力測試，公司有充足的底氣和信心順利度過本輪豬周期底部”。溫氏股份已準備了百億計的現金儲備來應對即將到來的行業“寒冬”，這也足以讓人感受到形勢的嚴峻。