過去一年,特斯拉、蔚來和理想成為投資人討論最多的標的;拼多多,開始發力線下,布局倉儲物流提高產業賦能的能力;最傳統的“煤飛色舞”,亦紛紛數字化、智能化轉型……

這些看似毫不相干的“表象”,背后折射出一條“本質”:第三次產業革命創造出的供給與需求已經臨近極值,新的生產力已經開始牽引生產關系在底層嬗變重構:智能化時代的大幕正徐徐拉開。

為此鋪陳多載的聯想,為我們提供了一個觀摩智能化的重要窗口。藉其財報發布之際,我試圖拋磚引玉:

從業績上看,聯想智能化轉型取得了不錯的成效,2020/21財年第四季度,承載智能化轉型核心的軟件和服務業務,營收同比增長44%,推動轉型業務取得創紀錄的增長。

智能化轉型對聯想意義重大。于聯想自身而言,一方面,公司市場空間提升,天花板將從PC切換到數十萬億的智能化市場。另一方面,公司商業模式進化,將由賣硬件進化到賣服務,與客戶的觸點增多,部分客戶將沉淀為終身客戶。

于產業周期上考量,人類社會科技史浩浩湯湯,每個時代都有具體的產業和公司作為注腳,工業時代的福特,信息時代的亞馬遜都是近代商業文明的產業符號。即將到來的智能化時代,筆者認為,聯想或許就是破局者。

01第四季度營收同比增長48%,智能化轉型顯成效

2020/21全年財年,聯想營收達4116億元,同比增長20%,凈利潤近80億元,年比年提升77%。細分到各個季度來看,近一年以來,聯想營收增速逐季提升,由20/21財年一季度的7%提升至20/21財年四季度的48%。

聯想業績為何飆漲?固然有全球PC市場回暖以及聯想在此期間發布了多款新產品的原因。但在我看來,更深層次的原因,在于公司的智能化轉型:聯想從制造硬件產品的公司,轉型為一家以服務、解決方案為引領的公司。

智能化轉型至少從兩個方面支撐聯想業務的長遠發展:

首先,智能化轉型可以賦能公司傳統業務的發展。簡單來說,智能化為公司傳統硬件產品帶來了更高的軟件和服務附加率。

為硬件產品帶來更高軟件和服務附加率也正符合智能化時代的趨勢:企業智能化轉型需要的不再僅僅是硬件設備,而是包含顧問、實施、運維在內的全方位服務。能夠為客戶提供更多服務維度的企業,自然更容易受到客戶青睞。

其次,智能化業務自身也逐漸接過聯想增長的接力棒,成為公司增長的重要引擎。SSG集團主要為客戶提供設備服務、運維服務、解決方案服務,承載著智能化轉型的核心。

SSG集團各項業務均保持著高速增長,以解決方案業務為例,四季度同比增長183%,遠高于公司傳統業務。SSG的高速增長,意味著公司從過去單純的硬件設施提供商向服務和智能解決方案提供商轉型,已經取得了初步進展。

拉長周期看,智能化轉型為聯想帶來的利好,顯而易見:

一方面,服務和解決方案將驅動公司的長遠發展,公司增長將變成多輪驅動。另一方面,服務和解決方案未來將成為公司提高利潤附加值的重點領域,為公司帶來了更強的盈利能力。

整體來看,聯想智能化轉型取得了初步進展,并取得了一定成效。那么,聯想是如何實現智能化轉型的呢?

02智能化轉型從何而來?

很多公司都明白,中國未來商業的競爭,在于對行業的深度賦能,為整個產業鏈的設計、預測、生產體系賦能,提升產業效率。這也給公司提出了新要求:企業需要智能化轉型去迎合上述趨勢。

但大勢所趨下,成者寥寥。傳統車企面對智能化、電動化新勢力的手足無措就是大部分企業在智能化轉型中的眾多窘境之一。

究其原因,智能化轉型需要技術、場景、算力乃至軟硬一體的多重融合,很多企業或許滿足其中的一個,但滿足不了全部條件。

聯想是個例外,正如上文所言,公司智能化轉型已經很好體現在公司營收上,并且更進一步,聯想智能化轉型能力已經輸出到各行各業。

以Leap工業互聯網為例,Leap平臺幫助企業實現各環節數據采集、分析和融合,降低企業使用門檻,助力行業智能解決方案的落地。平臺已經實現在智慧城市、智慧教育、智慧能源等領域的應用,并與包括寶馬、中石油等國內外知名客戶合作。

為什么,聯想能夠走好智能化轉型之路呢?

首先,研發投入是大前提。據wind數據顯示,聯想集團2015到2019年,研發費用分別為96.36億元、93.95億元、80.09億元、85.27億元和94.64億元?？梢哉f,總體維持在100億左右的水準。另據東財choice統計,2019年全部科創板公司研發費用總和為276.5億人民幣,也就是說,目前聯想集團一家研發費用接近科創板220家公司研發總投入的三分之一。

巨額投入也帶來了豐富的研發資源,公司在全球設有17處研發基地,構建了產品事業部—研究院—聯想創投的三級研發體制,工程師、研究人員和科學家數量高達10000人以上。最終,聯想在觀察技術強度的重要指標-專利數量上,居于全國第三位。

當然只談技術,不談落地也是耍流氓。聯想是將兩者結合的典范,公司以研發高投入為基,疊加場景賦能,使其在智能化時代下能夠充分發揮科技紅利。聯想的場景優勢,兼具寬度與深度:

寬度:聯想的服務場景遍布能源、教育、汽車、政府等各個行業。

深度:聯想與客戶的終端觸點有廣泛的產品組合,為客戶提供從終端到方案的完整閉環服務。

場景優勢的意義在于,一方面,廣泛的業務場景產生了大量業務數據,數據正是智能化轉型的底層動力之一,為聯想智能化轉型提供更深層迭代的優勢。

另一方面,場景也解決了過去技術公司難以商業化的BUG。場景優勢為聯想的技術商業化提供了載體,在商業化過程中,公司也能深刻理解行業痛點,反饋到技術與產品的升級迭代中,新的技術與產品又能使公司拓展場景,帶來新增長點,形成技術-場景-商業的正向循環。

最后,聯想除依托自身業務布局智能化轉型外,還通過聯想創投構識別和投資前瞻性的尖端科技為公司智能化轉型助力。

從結果上看,聯想創投起到了未來科技孵化器的作用,已投出包括美團、寧德時代、蔚來、寒武紀等近150家公司,在上述前沿領域的投資布局,將使公司更好的把握科技發展的主航道,使公司依托科技優勢,更好的完成智能化轉型。

也正是技術、場景、資本的復合優勢,聯想最終得以走好智能化轉型之路。那完成智能化轉型,對聯想意味著什么呢?

03聯想如何領跑產業新周期

智能化轉型對聯想的意義,應該放在新一輪產業周期上考量。每一次波瀾壯闊的產業革命,都將帶來新一輪康波周期,產生新一批產業巨子:

工業時代講究高效批量生產,福特通過高效的流水線生產模式,成為那個時代的商業符號。

信息時代講究場景的多維連接,騰訊通過社交流量連接游戲、文娛等互聯網場景,阿里巴巴實現流量與電商和消費金融的高效轉化。

如今,信息時代創造出的供給與需求已經臨近極值,新的生產力已經開始牽引生產關系在底層嬗變重構,模式創新將全面讓位技術創新-智能技術融合時代來臨,由此,也到了產生新一批產業巨子的時候了。

聯想或許就是新時代的破局者,公司已經為智能化時代,鋪陳多載,早在2019年公司就提出3S戰略,并將傳統的IT架構進化為更復合智能化時代的端、邊、云、網、智,全新網絡架構,今年四月,公司為推動智能化,進一步成立方案服務業務集團(SSG)。

從結果上看,籌措多載的聯想,也取得豐厚回報。以智能化轉型中的運維服務為例,根據IDC的數據,聯想集團連續7年在中國終端運維市場排名第一,并且與其他家的差距逐年擴大,2020年上半年市占率達11.94%。

從上述角度看,公司已經拿到進入混合智能新周期的門票。拉長周期來看,智能化也將支撐公司的長遠發展。從商業世界頂層看,經濟是技術的表達,當技術創新迎來新周期,將帶來生產力的升級迭代,進而為企業創造出新機會。

聚焦到聯想身上,公司將市場空間的天花板將迎來切換:過往公司由硬件的單點驅動,如今,服務、解決方案等一切推動智能化趨勢的業務,都將成為聯想的增長引擎,公司的天花板也將拉升到數十萬億的智能化市場規模。

與此同時,聯想的商業模式也將進化:公司由賣產品到賣服務,公與客戶的觸點變多、服務周期延長,部分客戶會沉淀下來,用戶從單次價值變為終身價值,將為公司帶來更好的業績穩定性和成長性。

從過去的資本市場看,發展空間、商業模式的改變,也將使投資人對企業進行價值重估。

最近的一個案例就是美團,美團通過對外賣場景的把控,向打車、票務、酒旅等新業務延伸。在這個過程中,一方面,美團的增長空間被打開,其潛在空間由外賣的千億市場規模發展到本地生活領域的數十萬億市場規模。另一方面,酒旅等高毛利業務也優化了美團的商業模型,提升其盈利能力。

也正是發展空間和商業模式的進化,投資人對美團的認知也發生變化,大家對美團的定義由外賣公司逐漸變為一家本地生活生態企業。認知轉變,也直接體現在資本市場,近一年以來,其股價漲幅接近128%。

歷史不會重復,只是常常押韻;領跑新一輪產業周期的聯想,也有望成功棲身國內最具代表性的商業符號之一,投資人也將重新認識聯想。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。