今年以來的A股走勢頗為坎坷，上證綜指從年初的3500多點，經過一輪上漲下跌又反彈后，目前仍處于3500多點，市場漲漲跌跌中投資如何應對？華安文體健康在年內的多變行情中凈值逆市上漲，為投資者創造了不錯的回報。展望后市投資，該產品基金經理劉暢暢表示，對2021年股市仍保持積極的態度，但會更加謹慎，看好內需消費、現代服務、高科技、寡頭制造四大方向的投資機會。

從上半年來看，全球經濟有望共振向上，疫情期間的各項政策將陸續溫合退出。國內貨幣政策和流動性方面，利率趨勢向上，流動性略有收緊。海外利率也開始逐步上行，全球通脹預期抬升。這些因素給投資帶來新的挑戰，下階段將對海外疫情、全球經濟趨勢、通脹壓力等對全球流動性產生重要影響的關鍵因素保持關注。

目前，股票整體估值水位較高，部分板塊處在歷史最高的估值分位，各行業質地優秀的標的得到市場的積極認可和熱情追捧，導致龍頭股獲得了比較高的估值溢價。這些因素都增加了未來投資和選股的不確定性。

盡管如此，劉暢暢也分析稱，經濟中結構性成長、改善的機會十分豐富，部分細分行業的龍頭仍具備比較好的估值性價比。一方面，可以看到很多領域仍然處在高速發展期，驅動力可能是消費升級、制造升級帶來的全新市場，也可能是隨著國產替代、集中度提高帶來的份額提升。另一方面，不同的產業鏈在分工合作上出現了不同的變化，部分產業鏈的分工加大，單個環節的規模效應提升，也有產業則出現縱向整合，上下游合作更加緊密。無論哪一種模式，都推動了產業鏈變得更加優化、高效。在這個過程中，也將持續產生新的投資機會。

行業方面，新能源行業正處在滲透率加速提升的拐點階段，軍工行業在十四五期間迎來更好的發展水平，部分周期品由于需求的景氣和持續多年的較低固定資產投資，帶來價格和盈利的持續超預期。同時，很多制造業細分子行業出現明顯的邊際改善，或者正在處在新一輪成長的起點，未來也將圍繞這些重點方向，繼續加大對制造業的配置比重。

而估值方面，部分頭部板塊和個股的估值處在歷史最高分位，但仍然有很多公司具備比較好的投資性價比。后續投資中將恪守估值紀律，控制相關風險，尋找具備較好性價比的個股進行投資。風險偏好方面，國內市場風險偏好隨著經濟改善有望保持較有利水平，但海外疫情、通脹壓力、刺激政策退出、貨幣流動性邊際收緊等因素均可能帶來額外的風險偏好波動，將對這些因素保持高度關注。

值得一提的是，劉暢暢管理的華安文體健康近期表現亮眼。銀河證券數據顯示，截至5月28日，該基金凈值達3.1000元，創下新高，且近1年收益率在同類產品中排名4/491。劉暢暢表示，后續將重點投資內需消費、現代服務、高科技、寡頭制造等方向，選擇風險收益比高的投資標的構建投資組合，努力為持有人達成“承擔較低風險獲取中長期合意回報”的投資目標。